Coppia con incertezze
L'accordo su Jean Frey, saltato tra Ringier e BM, lascia ancora molte domande senza risposta
L'affare Jean Frey tra Ringier e BM, fallito, lascia ancora molte domande senza rispostaDa Daniel Schifferle Si sa ancora poco delle intenzioni e dei piani dei nuovi padroni di Jean Frey AG.
(si veda anche l'intervista a pagina 5). Ciò che è chiaro, tuttavia, è che la svolta cambierà radicalmente le prospettive future delle loro testate.
Se ci si avvale di banchieri d'investimento, si può stravolgere tutto in pochissimo tempo. Il Basler Mediengruppe (BM) lo ha dimostrato in modo eclatante. Tuttavia, la sua inversione di rotta sulla vendita della Jean Frey AG le è valsa anche critiche a tutto campo e ora deve sopportare l'accusa di aver agito con cattivo stile.
Il fatto è che il putsch della stampa pone le opportunità e i rischi per Jean Frey AG in una luce completamente nuova. Ringier avrebbe offerto alle testate una struttura prevedibile, invece si sta leccando le ferite. È la seconda volta che Jean Frey AG viene scippata da sotto il naso della più grande azienda mediatica svizzera. E ancora una volta sono gli investitori a fare il grande passo. Nel 1987 fu Werner K. Rey a presentare l'offerta migliore, oggi è la banca privata Swissfirst.
Il messaggio più importante della soluzione frettolosamente presentata: tutto è di nuovo aperto. Come casa editrice indipendente, Jean Frey AG ha indubbiamente davanti a sé un futuro molto diverso da quello che ci si poteva aspettare se si fosse fusa con Ringier. Tuttavia, non è ancora del tutto chiaro dove porterà il cammino dei nuovi esponenti Christoph Richterich (Presidente del Consiglio di Amministrazione) e Filippo Leutenegger (Amministratore Delegato). Soprattutto perché entrambi sono nuovi arrivati nel mondo dell'editoria.
Per il momento, molte domande rimangono senza risposta.
La domanda più urgente al momento, il chiarimento dell'incertezza sugli investitori, rimarrà senza risposta ancora per qualche tempo. Il nuovo presidente del Consiglio di amministrazione non intende fornire alcuna informazione prima di aprile. E questo nonostante anche i caporedattori della Jean Frey AG insistano all'unisono per un'immediata divulgazione degli investitori. L'operazione di private equity deve essere prima finalizzata, come spiega Richterich in un'intervista alla WerbeWoche.
Non teme che l'immagine di Jean Frey AG possa essere offuscata da questa consolazione. "Abbiamo avuto un feedback molto positivo dal mercato. Al momento sono soprattutto i professionisti dei media ad avere problemi", afferma Richterich.
Tuttavia, i resoconti della stampa dello scorso fine settimana sollevano alcune domande spiacevoli o almeno provocatorie. Non ci sono solo richieste unanimi di trasparenza. L'editore della Südostschweiz Hanspeter Lebrument ha posto una domanda legittima alla SonntagsZeitung: "Mi sorprende che nessuna delle principali case editrici di media sia riuscita a concludere un contratto con il gruppo di Basilea".
BM mantiene l'ordine di stampa per Weltwoche e TR7
Non si sa ancora molto dei piani dei nuovi arrivati alla Jean Frey AG. Finora si tratta soprattutto delle promesse del Presidente del Consiglio di Amministrazione e dell'Amministratore Delegato di non tollerare alcun tipo di influenza, politica o di altro genere. Al contrario, si stanno avviando a diventare una casa editrice libera da ogni legame. Le informazioni degli investitori mostreranno se le cose stanno effettivamente così.
Il vincitore sicuro è il Basler Mediengruppe. Ora riceverà un prezzo molto più alto per la Jean Frey AG. Si sarebbe potuto aspettare un importo di circa 50 milioni di franchi da Ringier. O anche molto meno, dopo che la due diligence ha rivelato un buco nel fondo pensione di 12-20 milioni di franchi. Per contro, l'accordo con Swissfirst sembra molto migliore: Anche se 20-30 milioni di franchi del volume di transazione dichiarato, compreso tra 90 e 110 milioni di franchi, saranno destinati all'aumento di capitale e si dovrà colmare il buco del fondo pensione, è probabile che oltre 60 milioni di franchi confluiranno in BM.
Un altro vantaggio per i Basler: possono mantenere il contratto di stampa per TR7 e Weltwoche. Nel caso della Weltwoche, tuttavia, solo finché si tratterà ancora di un giornale. Questo perché l'azienda basilese non sarebbe tecnicamente attrezzata per il formato rivista.
Ringier probabilmente rinuncerà a un'azione legale
Resta da vedere cosa farà Ringier in merito all'accusa di violazione del contratto. Il portavoce di Ringier, Fridolin Luchsinger, afferma che la decisione di intraprendere o meno un'azione legale contro BM sarà presa verso la fine di questa settimana. "Personalmente, credo che si asterranno dal farlo. Perché una causa non ci farà riavere l'accordo", spiega. Richterich, da parte sua, prende chiaramente le distanze dall'accusa di violazione del contratto: "Si tratta di un problema tra Ringier e il gruppo media di Basilea. Se c'è una parziale violazione del contratto, di certo non ha nulla a che fare con noi". Un buon rapporto con Ringier e con tutte le aziende del settore dei media in generale è molto importante per lui. Pertanto, nel prossimo futuro cercherà il dialogo di propria iniziativa.
(si veda anche l'intervista a pagina 5). Ciò che è chiaro, tuttavia, è che la svolta cambierà radicalmente le prospettive future delle loro testate.
Se ci si avvale di banchieri d'investimento, si può stravolgere tutto in pochissimo tempo. Il Basler Mediengruppe (BM) lo ha dimostrato in modo eclatante. Tuttavia, la sua inversione di rotta sulla vendita della Jean Frey AG le è valsa anche critiche a tutto campo e ora deve sopportare l'accusa di aver agito con cattivo stile.
Il fatto è che il putsch della stampa pone le opportunità e i rischi per Jean Frey AG in una luce completamente nuova. Ringier avrebbe offerto alle testate una struttura prevedibile, invece si sta leccando le ferite. È la seconda volta che Jean Frey AG viene scippata da sotto il naso della più grande azienda mediatica svizzera. E ancora una volta sono gli investitori a fare il grande passo. Nel 1987 fu Werner K. Rey a presentare l'offerta migliore, oggi è la banca privata Swissfirst.
Il messaggio più importante della soluzione frettolosamente presentata: tutto è di nuovo aperto. Come casa editrice indipendente, Jean Frey AG ha indubbiamente davanti a sé un futuro molto diverso da quello che ci si poteva aspettare se si fosse fusa con Ringier. Tuttavia, non è ancora del tutto chiaro dove porterà il cammino dei nuovi esponenti Christoph Richterich (Presidente del Consiglio di Amministrazione) e Filippo Leutenegger (Amministratore Delegato). Soprattutto perché entrambi sono nuovi arrivati nel mondo dell'editoria.
Per il momento, molte domande rimangono senza risposta.
La domanda più urgente al momento, il chiarimento dell'incertezza sugli investitori, rimarrà senza risposta ancora per qualche tempo. Il nuovo presidente del Consiglio di amministrazione non intende fornire alcuna informazione prima di aprile. E questo nonostante anche i caporedattori della Jean Frey AG insistano all'unisono per un'immediata divulgazione degli investitori. L'operazione di private equity deve essere prima finalizzata, come spiega Richterich in un'intervista alla WerbeWoche.
Non teme che l'immagine di Jean Frey AG possa essere offuscata da questa consolazione. "Abbiamo avuto un feedback molto positivo dal mercato. Al momento sono soprattutto i professionisti dei media ad avere problemi", afferma Richterich.
Tuttavia, i resoconti della stampa dello scorso fine settimana sollevano alcune domande spiacevoli o almeno provocatorie. Non ci sono solo richieste unanimi di trasparenza. L'editore della Südostschweiz Hanspeter Lebrument ha posto una domanda legittima alla SonntagsZeitung: "Mi sorprende che nessuna delle principali case editrici di media sia riuscita a concludere un contratto con il gruppo di Basilea".
BM mantiene l'ordine di stampa per Weltwoche e TR7
Non si sa ancora molto dei piani dei nuovi arrivati alla Jean Frey AG. Finora si tratta soprattutto delle promesse del Presidente del Consiglio di Amministrazione e dell'Amministratore Delegato di non tollerare alcun tipo di influenza, politica o di altro genere. Al contrario, si stanno avviando a diventare una casa editrice libera da ogni legame. Le informazioni degli investitori mostreranno se le cose stanno effettivamente così.
Il vincitore sicuro è il Basler Mediengruppe. Ora riceverà un prezzo molto più alto per la Jean Frey AG. Si sarebbe potuto aspettare un importo di circa 50 milioni di franchi da Ringier. O anche molto meno, dopo che la due diligence ha rivelato un buco nel fondo pensione di 12-20 milioni di franchi. Per contro, l'accordo con Swissfirst sembra molto migliore: Anche se 20-30 milioni di franchi del volume di transazione dichiarato, compreso tra 90 e 110 milioni di franchi, saranno destinati all'aumento di capitale e si dovrà colmare il buco del fondo pensione, è probabile che oltre 60 milioni di franchi confluiranno in BM.
Un altro vantaggio per i Basler: possono mantenere il contratto di stampa per TR7 e Weltwoche. Nel caso della Weltwoche, tuttavia, solo finché si tratterà ancora di un giornale. Questo perché l'azienda basilese non sarebbe tecnicamente attrezzata per il formato rivista.
Ringier probabilmente rinuncerà a un'azione legale
Resta da vedere cosa farà Ringier in merito all'accusa di violazione del contratto. Il portavoce di Ringier, Fridolin Luchsinger, afferma che la decisione di intraprendere o meno un'azione legale contro BM sarà presa verso la fine di questa settimana. "Personalmente, credo che si asterranno dal farlo. Perché una causa non ci farà riavere l'accordo", spiega. Richterich, da parte sua, prende chiaramente le distanze dall'accusa di violazione del contratto: "Si tratta di un problema tra Ringier e il gruppo media di Basilea. Se c'è una parziale violazione del contratto, di certo non ha nulla a che fare con noi". Un buon rapporto con Ringier e con tutte le aziende del settore dei media in generale è molto importante per lui. Pertanto, nel prossimo futuro cercherà il dialogo di propria iniziativa.
