Les rumeurs selon lesquelles l'accord avec UPC pourrait encore aboutir se multiplient

Au dernier moment, Sunrise a annulé en octobre l'assemblée générale extraordinaire et donc le rachat d'UPC (Werbewoche.ch a rapporté). Le grand actionnaire Freenet a réussi à mobiliser suffisamment d'autres actionnaires contre l'achat - le conseil d'administration de Sunrise a donc fait forfait, car l'assemblée générale aurait de toute façon voté contre l'augmentation de capital nécessaire à l'achat.

Même si, par la suite, l'opinion générale était que l'accord était définitivement enterré et que l'on spéculait déjà sur Salt comme acheteur alternatif possible : Les rumeurs selon lesquelles Sunrise et UPC pourraient encore s'entendre se sont multipliées quelques jours plus tard. (Werbewoche.ch a rapporté).

Les amendements pourraient relancer l'affaire

Ces rumeurs trouvent aujourd'hui un nouveau terrain fertile. Comme le SonntagsZeitung dans son édition actuelle, l'achat pourrait tout de même se concrétiser. Des articles supplémentaires au contrat de vente existant, sur lesquels Sunrise et Liberty Global, la maison mère d'UPC, se sont mis d'accord, pourraient rendre cela possible. Les deux parties ont ajouté ces modifications trois jours après l'échec de l'assemblée générale. Selon les points supplémentaires, Liberty Global peut exiger de Sunrise une nouvelle assemblée générale extraordinaire - et ce "au plus tard 30 jours civils après réception d'une demande écrite".

Comme les SonntagsZeitung ces amendements font naître chez certains investisseurs importants, qui trouvaient le rachat d'UPC bon mais trop cher, l'idée que l'affaire pourrait encore aboutir. Dans le scénario qui circule dans ces milieux, Liberty Global devrait faire des concessions : au lieu des 6,3 milliards de francs exigés, il ne faudrait plus que 4,5 milliards de francs pour UPC. Le prix d'achat s'alignerait ainsi nettement sur l'estimation du conseiller en droit de vote ISS, qui estime la valeur d'UPC entre 4,6 et 5,2 milliards de francs.

Liberty Global pourrait devenir un actionnaire important

Une autre partie du scénario consisterait à ne pas payer Sunrise Liberty Global entièrement en espèces, mais également en actions. Une augmentation de capital serait toujours nécessaire pour pouvoir supporter la somme de plusieurs milliards. Une partie des actions Sunrise nouvellement créées seraient attribuées à Liberty Global. Le groupe deviendrait ainsi un actionnaire important de Sunrise et pourrait profiter de l'augmentation de la valeur de l'entreprise fusionnée. Ce point pourrait rendre l'opération intéressante pour Liberty Global, malgré le prix de vente inférieur.

Les mesures prises par la SonntagsZeitung Les initiés cités partent en outre du principe que Liberty Global révoquerait par la suite le président du conseil d'administration de Sunrise, Peter Kurer, et nommerait ses propres collaborateurs au sein de l'organe de surveillance.

Le conseil d'administration de Sunrise souhaite que l'affaire soit définitivement close

Tout cela se produirait assez rapidement. A partir de mardi, Sunrise a le pouvoir, selon l'amendement, de résilier unilatéralement le contrat de vente - à moins que Liberty Global ne demande une assemblée générale extraordinaire avant lundi minuit. Si c'est le cas, Sunrise ne pourra pas se retirer de l'accord pendant 30 jours. Si cela dépendait du conseil d'administration de Sunrise, l'affaire serait définitivement enterrée le plus rapidement possible.

De son côté, Liberty Global ne précise pas s'il prévoit de faire une deuxième tentative de vente d'UPC. En fait, on veut se débarrasser d'UPC en Suisse. Mais à part Sunrise, personne n'est intéressé à payer autant d'argent, car pour les investisseurs normaux, l'achat n'ouvre pas de nouvelles synergies. En revanche, Sunrise pourrait devenir pour la première fois un challenger sérieux de Swisscom grâce au réseau câblé d'UPC. Outre Sunrise, seul Salt serait en Suisse un acheteur potentiel pour lequel le rachat aurait un sens. Mais jusqu'à présent, Salt n'a pas montré le moindre intérêt pour UPC.