Préférer investir son argent dans des start-ups et des PME plutôt qu'en bourse ?

Des taux d'intérêt négatifs sur le compte en banque et des prix de l'immobilier outrageusement élevés ont poussé plus d'un investisseur à entrer en bourse relativement tard, alors que les cours des actions étaient déjà au plus haut et battaient sans cesse de nouveaux records. Cette situation est terminée depuis fin février 2020. Depuis que le coronavirus s'est propagé en Europe via l'Italie, l'évolution de la bourse est devenue très rouge et les investisseurs perdent actuellement beaucoup d'argent.

Ce qui est sûr, c'est que la terre continuera de tourner, et que les marchés devront un jour se rétablir. Mais même si un vaccin contre le coronavirus était trouvé aujourd'hui, nous ne serions pas armés contre d'autres "répliques". Alors pourquoi ne pas tenter quelque chose de nouveau et investir dans des start-ups ou des PME qui créent de nouveaux emplois en Suisse et renforcent l'économie locale ?

Pourquoi les start-ups ont-elles besoin d'argent ?

Il existe de nombreuses entreprises qui se développent de manière organique par leurs propres moyens et qui se passent d'investisseurs et de crédits. Mais il y a aussi des entreprises qui ont besoin d'argent pour développer de nouveaux produits. L'argent sert à embaucher des développeurs de produits, à acheter des ordinateurs ou des machines pour amener le nouveau produit à maturité sur le marché et il est dépensé dans des campagnes de marketing pour accélérer la croissance du chiffre d'affaires en Suisse et à l'étranger et pour développer la distribution. Sans un financement de départ pour la phase de lancement, qui dure souvent plusieurs années, le nouveau produit ne peut pas être lancé sur le marché et l'idée reste lettre morte.

Comment une start-up peut-elle obtenir des capitaux ?

Alors que j'étais moi-même tellement convaincu de mon idée que j'ai investi mes derniers 5000 CHF tout compris pour ouvrir ma première entreprise, d'autres collectent des fonds dans leur réseau, les fameux Friends, Families and Fools. Ou aller directement chez des investisseurs providentiels ou professionnels, car la somme nécessaire est plus élevée.

Il existe de nombreux événements où les start-ups se présentent. Les événements à privilégier sont ceux où la grande majorité des participants sont des investisseurs, et non des prestataires de services pour les start-ups ou des cadres de grandes entreprises qui souhaitent s'informer sur les innovations et les tendances. Selon Thomas Dübendorfer, fondateur et président du Swiss ICT Investor Club (SICTIC), il est fortement recommandé aux investisseurs privés de discuter des start-ups à la recherche de fonds avec un groupe d'investisseurs ayant de l'expérience en tant qu'investisseurs providentiels et de procéder ensemble à un examen de due diligence de la start-ups avant d'investir. Les clubs d'investisseurs providentiels sont les mieux adaptés à cet effet. Le SICTIC de Dübendorf compte plus de 300 investisseurs ; il y a aussi le Business Angels Switzerland (BAS) avec près de 100 investisseurs - les deux sont actifs dans toute la Suisse et ne demandent pas de commission aux investisseurs. Ceux qui préfèrent investir moins activement dans les start-ups et laisser à d'autres le soin d'examiner et d'accompagner activement les start-ups peuvent investir dans des start-ups par le biais d'un fonds de capital-risque comme Wingman Ventures, Spicehaus, redalpine. Il existe également des plateformes en ligne comme investiere.ch, qui préparent et réalisent des investissements dans des start-ups pour d'autres personnes. Chez elles, on investit généralement dans des start-ups individuelles par l'intermédiaire d'un fiduciaire. Une commission est prélevée à cet effet.

Investisseur ou plutôt un prêt

Les entreprises de produits qui peuvent se développer rapidement au niveau international et qui proposent un produit sur un grand marché sont attrayantes pour les investisseurs. Un crédit est à privilégier si l'entreprise n'a besoin d'argent que temporairement, si elle réalise déjà un chiffre d'affaires important et si le crédit peut être remboursé dans un avenir prévisible grâce aux bénéfices réalisés. Les investisseurs donnent généralement du capital-risque sous forme de fonds propres en échange d'actions nouvellement émises par l'entreprise.

Les défis des start-ups en matière de levée de fonds 

Lorsqu'une start-up a besoin de capitaux, la grande question est toujours de savoir quelle est la valeur actuelle et future de l'entreprise. C'est souvent là que les avis divergent. C'est là que les investisseurs et les entrepreneurs doivent se mettre d'accord sur l'évaluation. Pour cela, il faut beaucoup d'expérience, car au début, il n'existe pas encore de chiffres financiers historiques. En fin de compte, c'est pour cette raison que j'ai personnellement dit non à tous les projets jusqu'à présent. Avec un prêt convertible, il est possible de reporter la question de l'évaluation à plus tard, en offrant aux investisseurs précoces un rabais (souvent 10% - 30%) sur le prix de l'action lors du prochain tour de financement avec des investisseurs professionnels, et d'ici là, les chiffres financiers nécessaires à l'évaluation sont souvent disponibles.

Trivial, mais aussi clair comme de l'eau de roche : aucun investisseur n'investira dans une entreprise qui n'a pas de plan. Une start-up doit savoir où elle veut aller, quel est son modèle commercial. Et à partir de là, comment l'équipe doit être constituée et comment les clients doivent être acquis.

La qualité de l'équipe est tout aussi importante que l'idée : elle doit être forte, réfléchie et capable d'apprendre. Personnellement, je pense qu'il est essentiel pour une petite entreprise d'accepter rapidement les critiques et les idées et de les développer au profit de l'entreprise. Et pour envisager un investissement, je dois sentir clairement l'engagement des fondateurs pour les cinq prochaines années au moins.

Climat favorable aux entreprises

Nous devons être conscients qu'en Suisse, l'écosystème des start-up est extrêmement favorable et connaît actuellement une forte croissance. D'une part, la Suisse est un pays qui encourage l'entrepreneuriat. Par exemple, les start-ups en Suisse reçoivent de nombreux services gratuits, par exemple d'Innosuisse, IFJ, Genilem ou genisuisse. Il existe également de plus en plus de nouveaux espaces de coworking comme Impact Hub, Spaces, WestHive ou Office LAB, où les jeunes entrepreneurs et les PME peuvent obtenir des postes de travail de bureau sur mesure par abonnement et échanger de manière optimale. Ils ne paient que ce dont ils ont besoin. De plus, il existe de nombreuses possibilités pour les entrepreneurs de gagner des prix et des récompenses.

Quelles sont les difficultés ?

Robert Bühler, le fondateur de Peer-Energy AG, traite de l'empreinte carbone des personnes et est également soutenu par la ZHAW. Selon Bühler, il y a aujourd'hui beaucoup d'argent qui serait disponible pour les start-ups sous nos latitudes, mais il ne circule que très peu. L'une des principales difficultés réside dans le fait que les parties qui possèdent l'argent ont elles-mêmes trop peu de connaissances sur ce que fait réellement une start-up, qui opère souvent verticalement et profondément dans une niche. Quelle est la qualité réelle des idées et de l'équipe ? Et quelle est la situation du marché ? C'est pourquoi la réticence est grande et que l'on investit souvent intuitivement ou même par complaisance.

Pour le start-up-entrepreneur, les tours de financement sont généralement les plus grands obstacles sur son chemin vers le sommet. Inspiré par les exemples de réussite tout autour de lui, il commence son voyage, mais s'arrête trop souvent dès les premiers obstacles majeurs, car le sentiment de sécurité l'emporte souvent sur la prise de risque. Il y a peu de start-up qui échouent vraiment, mais beaucoup qui abandonnent trop tôt au lieu de poursuivre leur vision jusqu'au succès et de se battre pour elle. C'est là que le bon grain se sépare de l'ivraie, c'est-à-dire que le véritable entrepreneur se sépare de celui qui poursuit une bonne idée.

Qu'attendent les start-ups des investisseurs providentiels ?

Les start-ups attendent d'un investisseur providentiel qu'il s'identifie à l'entreprise après son investissement, qu'il la mette en réseau avec des clients potentiels et de nouveaux collaborateurs. Souvent, les investisseurs providentiels participent également au conseil d'administration. Beaucoup le font gratuitement pendant les deux premières années. Ensuite, ils conseillent à un taux horaire réduit. Par exemple, si l'investisseur providentiel est un avocat, il rédige les contrats à moindre coût.

Personnellement, je trouve important qu'un conseiller en start-up ou en PME ait lui-même fait l'expérience de la création d'une entreprise ou d'un département au sein d'une société, de son développement et, si possible, de sa sortie réussie avec transmission à un successeur approprié.

Est-ce que la start-up correspond à l'investisseur en question ?

Le choix de l'investisseur dépend du modèle d'entreprise, du marché, du lieu d'implantation et de la maturité de l'entreprise. Dans la phase initiale d'une entreprise, il est recommandé de faire appel à des investisseurs privés, également appelés investisseurs providentiels, qui apportent non seulement de l'argent, mais aussi leur réseau d'affaires et leur expérience. Dans une phase ultérieure, les fonds de capital-risque sont appropriés, car ils aident une entreprise à se développer sur de nouveaux marchés et peuvent faire des investissements plus importants. La plupart des investisseurs se concentrent sur certaines technologies, industries et zones de marché.

Comment savoir dans quelle start-up mon argent est le plus rentable et le plus sûr ?

Lorsqu'on investit dans des start-ups en phase de démarrage, il vaut mieux prêter attention à la qualité des fondateurs et au potentiel du business case. Plus on investit tôt, plus le risque est grand et plus le rendement potentiel est élevé. Si l'on préfère investir lorsque le nouveau produit est déjà sur le marché et qu'il génère du chiffre d'affaires, on peut aussi intervenir plus tard, mais en payant un prix plus élevé par action, car le risque lié au produit est nettement plus faible à ce moment-là qu'au début.

Conseils d'experts

C'est ce que Thomas Dübendorfer, fondateur du Swiss ICT Investor Club (SICTIC), regarde lorsqu'il investit :

En tant qu'investisseur providentiel, il est préférable d'investir dans cinq start-ups ou plus afin de réduire le risque d'échec. C'est lors des premiers investissements dans une start-up que l'on apprend le plus, ce qui peut beaucoup nous aider pour les investissements ultérieurs. C'est pourquoi il faut commencer lentement et ne pas investir tout son capital-risque en un an. Lorsqu'on investit, il ne faut jamais se lancer tout de suite, mais toujours réfléchir et parler à d'autres investisseurs avant de se décider. Il ne faut pas investir dans des start-ups de l'argent dont on aura besoin dans quelques mois, car il faut souvent cinq ans ou plus pour que les investisseurs des start-ups soient payés lors de la vente de l'entreprise. Si l'on ne peut pas supporter une perte totale, il ne faut pas investir dans les start-ups.