PME suisses : record de rachats par des entreprises étrangères

Après deux années de baisse, le marché des fusions et acquisitions pour les PME suisses s'est nettement redressé en 2025. Au total, 208 fusions et acquisitions ont été conclues, ce qui correspond à une augmentation de 16% par rapport à l'année précédente. Le marché suisse des PME suit ainsi la tendance globale d'une reprise sensible des activités de M&A, comme le montre la dernière étude du cabinet d'audit et de conseil Deloitte.

Les acheteurs étrangers poussent le marché

Les acheteurs étrangers ont été responsables de la moitié de toutes les transactions : le nombre de transactions entrantes, c'est-à-dire de rachats de PME suisses par des entreprises étrangères, a augmenté de 65% pour atteindre un nouveau record de 104 transactions conclues. Il s'agit du chiffre le plus élevé depuis le début de l'enquête menée par Deloitte en 2013.

"Dans un contexte mondial incertain, la Suisse profite de sa stabilité économique, de sa capacité d'innovation et de sa position forte sur des marchés de niche spécialisés", explique Kristina Faddoul, responsable Strategy, Risk & Transactions Advisory chez Deloitte Suisse. "Les investisseurs internationaux recherchent de manière ciblée des entreprises résilientes et des produits innovants avec un potentiel de croissance à long terme - et ils les trouvent de plus en plus dans les PME suisses".

Les transactions purement nationales ont également connu une légère reprise en 2025. Le nombre d'acquisitions entre PME suisses a augmenté de 10 % pour atteindre 53 deals. Ce chiffre reste certes inférieur aux pics des années précédentes, mais il signale une confiance persistante des entreprises dans le marché national.

Les PME suisses agissent avec plus de retenue à l'étranger

Contrairement à l'évolution autrement positive, le nombre de transactions outbound, c'est-à-dire de fusions et d'acquisitions à l'étranger dans lesquelles les PME suisses interviennent en tant qu'acquéreurs, a nettement diminué. Avec 51 transactions, le volume était inférieur de 25 pour cent à celui de l'année précédente. Le secteur des sciences de la vie, où aucune acquisition n'a été enregistrée en 2025, a été particulièrement touché, de même que l'industrie de production, avec un recul de 50 pour cent.

Cette évolution reflète la prudence accrue de nombreuses entreprises suisses. Compte tenu des tensions géopolitiques, des incertitudes en matière de politique commerciale et d'un environnement d'investissement très exigeant, de nombreuses PME se sont davantage concentrées sur leurs activités de base et les marchés existants. Les achats à l'étranger ont surtout eu lieu là où des acquisitions complémentaires ciblées - souvent dans le domaine des biens de consommation et des services - semblaient stratégiquement judicieuses.

Les secteurs de l'informatique et de la consommation comme cible principale

Le principal moteur de la reprise du marché suisse des PME a été le secteur de l'informatique et des logiciels, qui a représenté à lui seul 56 pour cent de la croissance des transactions entrantes. Au total, plus d'un quart (28 pour cent) de toutes les acquisitions de PME suisses ont été réalisées dans le secteur informatique, soit deux fois plus que l'année précédente. Cela souligne l'attractivité et la force d'innovation des entreprises technologiques suisses pour les acheteurs internationaux. Le secteur des biens de consommation a également connu une évolution positive : avec 13 transactions, il a enregistré la plus forte croissance parmi les transactions purement nationales.

L'Europe domine, les États-Unis s'effondrent

Les investisseurs européens sont particulièrement intéressés par les PME suisses : ils sont responsables de plus de quatre transactions entrantes sur cinq (83%). En 2025, des changements frappants sont apparus : Les acheteurs français représentent pour la première fois le plus grand groupe d'investisseurs étrangers avec 27 pour cent, devant l'Allemagne (19 pour cent). Les investissements en provenance du reste de l'Europe ont également fortement augmenté, notamment ceux des pays nordiques, dont la part est passée à 13 %.

En revanche, la part des acheteurs américains a diminué de plus de moitié, passant de 17 % à seulement 8 %. "Le recul de plus de la moitié des acheteurs américains est remarquable. La faiblesse du dollar américain par rapport au franc suisse ainsi que la politique douanière américaine ont rendu les transactions plus chères et moins sûres. Les investisseurs européens ont comblé ce vide avec conviction", explique Kristina Faddoul.

Le private equity, un moteur de croissance essentiel

Le private equity est devenu le principal moteur du marché suisse des fusions et acquisitions et a joué un rôle clé en 2025. Au total, les investisseurs financiers ont été impliqués dans 116 transactions, soit une augmentation de 45% par rapport à 2024, ce qui signifie que 56% de toutes les transactions concernaient des investissements induits par le private equity. Cette augmentation est principalement due à des achats complémentaires ciblés, qui ont quintuplé en 2025 : Les entreprises étrangères de PE achètent de manière ciblée des PME suisses afin de renforcer leurs portefeuilles.

Des perspectives positives pour 2026

Dans un avenir proche, on peut s'attendre à une nouvelle relance des activités de fusions et acquisitions avec un accent encore plus fort sur l'Europe. "Les signes avant-coureurs pour 2026 sont bons : un environnement de taux d'intérêt bas, beaucoup de capital d'investissement pour le private equity et des investissements intra-européens plaident pour encore plus de transactions. Les risques géopolitiques et les barrières commerciales restent toutefois de grands facteurs d'incertitude. Ce que notre étude montre clairement : les PME suisses jouissent d'une excellente réputation. Elles restent des partenaires ou des cibles d'achat attrayantes en 2026", résume Kristina Faddoul.

L'étude Deloitte sur les activités de fusions et d'acquisitions des PME suisses examine les transactions de fusions et d'acquisitions des petites et moyennes entreprises suisses entre le 1er janvier et le 31 décembre 2025. Deloitte définit les PME comme des entreprises ayant un chiffre d'affaires de plus de 10 millions de francs suisses, moins de 250 employés et une valeur d'entreprise comprise entre 5 et 500 millions de francs suisses.